5g罗志祥

根据目前得到的消息来看，首款5nm工艺芯片大概率为苹果的A系列处理器，那么根据时间推算，明年秋季发布的A14芯片很有可能采用5nm工艺。此前苹果的A12仿生芯片就是首批采用7nm工艺的芯片，那么A14芯片能为新iPhone带来哪些提升，相当值得期待。

评分方面，中粮地产业务发展、盈利能力方面评分较好，规模优势、财务实力方面表现一般。业务发展方面，中粮地产2018年上半年拿地金额为33.7亿元，大幅低于主流房企数据均值。2018年上半年中粮地产拿地面积为122.42万㎡，拿地力度明显放缓，而2017年全年拿地为349.58㎡。中粮地产半年销售金额为203.2亿元，销售面积为69万㎡，上半年销售面积同比上涨82.44%，2017年全年中粮地产销售面积为132.2万㎡。公司存货周转率较慢，但销售价格与拿地价格之比大幅高于主流房企均值。

第一，支持鼓励中资银行保险机构在“一带一路”沿线地方设立相应机构，能够贴近当地进行服务。在过去一段时间，我们主要的银行保险机构在“一带一路”沿线国家的机构都有比较多的增长，把过去的一些空白都填补了。第二，积极鼓励这些机构在当地开展更多的业务，不光是为“一带一路”中资机构业务服务，更主要是要与当地的机构和市场开展合作，更好地发挥当地的作用，达到和当地相互合作、相互提高的目标。

国内方面主要是政策的主动位置带来的一些压力。第一是表外融资业务受到了明显的抑制。在去杠杆严监管背景下，社会融资规模增速下滑，这当中主要的原因是表外业务融资萎缩，7月份委托贷款和信托贷款合计减少了2142亿元，5月份和6月份分别减少了2747.2亿元，和3265亿元。这样就导致了7月份委托贷款存量的同比增速是-5.36%。信托贷款存量同比增速下降达到了6.8%，表外业务增速的放缓有助于防止表外业务的局部风险演化为系统性的金融风险。二是基础设施投资增速明显放缓，过去5年基建投资对投资增长的贡献逐年上升，去年贡献一度接近60%，这是亚洲金融危机以来的最高水平。无论从效率还是从成本上都难以支持这样的投资结构。今年以来，去杠杆控债务的力度加大，一到七月份，全国固定资产投资同比增长了5.5%，比去年同期下降2.8个百分点，这当中基础设施投资增长5.7%，比去年同比下降了15.2个百分点，对投资增速下滑影响是比较大的，对整个投资的贡献是低于过去20年的平均值。三是房地产调控对房地产投资的影响比较大。今年一到7月份，房地产新开工面积同比是增长14.4%，绝对水平超过了2013年的历史高点，但是从国际经验上来看，人均GDP水平超过11000亿元之后，人均超过一套，供大与求转换为供需平衡。从2016年开始的这一轮反弹，离不开房地产去库存，较低的利率等因素的支撑。近期土地购置和新开工显著增长，但是现金流吃紧，年内投资有一定的压力。后续随着一系列涉房政策的调整，房地产投资和销售的增速将逐步的向中长期的趋势来回归。四是强环保对企业生产经营会产生较大的影响。近期环保督查取得了重要的成效，也对一些地区的经济发展产生了影响，强环保主要冲击的是一些高耗能、高污染、设备陈旧等环保不达标的企业，当然也有一些地方环保标准执行不严，有一些是刚上线的机器设备就不符合国家标准，导致企业关停，造成比较大的损失。但是也要客观的看待这个问题，强环保是倒逼发展转型的重要抓手，那些实现转型升级、环保达标、工艺先进的企业，不仅没有受到损失，还占有了更大的市场，产品价格有所回升，企业盈利的能力显著增强。从我们的调研当中确实看到这样一些环保达标的企业发展空间还是比较大的。

观其本质，苏宁易购还是十分缺钱的，甚至近几年，苏宁都是一直使用一些非经营性手段补充现金流，比如出售门店和子公司，再比如抛售阿里股份。一方面缺钱，一方面还在大肆扩张其线下布局，疯狂开新店，甚至还收购万达百货，这一系列操作，可真是让人看不太懂了。

4．由于本次的应对措施是快速而极致的，本次疫情对宏观经济的短期影响也会比非典更加大，时间主要是集中在1季度，2季度经济将会进入恢复期。5．本次的新冠病毒疫情是一次偶发的短期事件，这个时候我们不应该去恐慌抛出自己的筹码，而是要快速的做两个事情，一是检视手中的筹码，他们是不是会因为短期因素改变了长期逻辑，二是要集中手中剩余的资金，在他们下跌的过程中持续买入。